הדולר סיים את יום המסחר בירידה למרות אישור תכנית ההצלה

הדולר סיים את יום המסחר בירידה למרות אישור תכנית ההצלה
מאת טרי בלקס, אנליסטית מטבעות ענת רותם לכתבה זו התפרסמו 0 תגובות -->

הדולר סיים את יום המסחר בירידה למרות אישור תכנית ההצלה

ה-דולר התחיל את יום המסחר ביום שישי בצורה חזקה בשל התקווה להתקרבות היציבות בשווקים הפיננסיים. בנק וולס פארגו הציע 15.1 מיליארד דולר תמורת בנק Wachovia, ללא צורך באישורה של חברת הביטוח הפדראלית לבנקים, דבר המצביע על כך שהמגזר הבנקאי יהיה מסוגל להתאושש בעצמו. הצעה זו היתה טובה מהצעתה של חברת סיטיגרופ בסל 2.2 מיליארד דולר עבור הפעילות הבנקאית של Wachovia, אך כנראה שסיטיגרופ לא תיתן לעסקה עם וולס פארגו לצאת אל הפועל ללא מאבק. עוצמת הדולר האמריקני היתה מפתיעה עוד יותר שכן הנתונים הכלכליים מארה"ב היו מאכזבים מאוד. דוח התעסוקה (NFP) ללא המגזר החקלאי ירד ב-159,000 בחודש ספטמבר וזוהי ירידה גדולה מהצפוי והקריאה הגרועה ביותר מאז מרץ 2003. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי בשיא של חמש שנים של 6.1%. זהו החודש התשיעי ברציפות שבו הכלכלה מאבדת מקומות עבודה, וזוהי גם סדרת הירידות החמורה ביותר מאז המיתון של תחילת שנות ה-2000. למרבה הפלא, הדולר החל לסגת לקראת סוף יום המסחר האמריקני, כאשר הקונגרס אישר את תכנית ההצלה בסך 700 מיליארד דולר ברוב של 263-171. נראה כי האישור כבר תומחר בדולר מראש, או שהשווקים סקפטיים לגבי הצלחת התכנית בפתרון משבר האשראי.

במבט קדימה לשבוע הקרוב, יהיו מעט אירועי סיכון עבור הדולר ולכן קרוב לוודאי שמגמות הסיכון יניעו את השווקים. ביום שלישי יתפרסמו סיכומי ישיבת ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדראלי שנערכה בספטמבר. היה זה מפתיע לראות שהשווקים התעלמו לחלוטין מדוח התעסוקה המאכזב ביום שישי, שכן הסיכונים למיתון נותרו גבוהים מאוד. אך פרשנות דובית של חברי ועדת השוק הפתוח עשויה להזכיר לסוחרים עד כמה המצב גרוע. החוזים העתידיים על ריבית הבסיס מתמחרים במלואה הפחתת ריבית של 50 נקודות בסיס ב-29 באוקטובר ואם סיכומי הישיבה יצביעו על כך שהועדה אכן עשויה לשקול הפחתת ריבית, הדולר עשוי לסגת בחדות. העמדה הפונדמנטלית שלי לגבי הדולר בשבוע הקרוב היא דובית.

חששות מפני מיתון מכבידים על האירו – האם יש סיכוי להתאוששות בשבוע הקרוב?

האירו נותר חלש כנגד הדולר ביום שישי שכן הסוחרים התמקדו בבעיות המתפתחות באזור האירו במקום בהאטה/מיתון בארה"ב. ביום חמישי הבנק המרכזי של אירופה הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.25% אך כרגיל, מניע השוק העיקרי היה הפרשנות של נשיא הבנק המרכזי ז´אן קלוד טרישה, אשר אמר שועדת המדיניות דנה בהפחתת הריבית. הוא ציין גם שהועדה מתמקדת אך ורק ביציבות המחירים מכיוון שזהו המנדט העיקרי שלה. מכיוון שהבנק המרכזי של אירופה מכיר בכך שחלה האטה, ברור שאינדיקציות להקלה בלחצי האינפלציה אפשרה לו להפוך ליוני יותר. משום כך החלפי הריבית של Credit Suisse מתמחרים כעת הפחתות ריבית בסך של יותר מ-100 נקודות בסיס ב-12 החודשים הקרובים. במבט קדימה לשבוע הקרוב, הסוחרים צריכים לשים לב לתיקונים של התמ"ג של אזור האירו ברבעון השני ביום רביעי ולדוח החודשי של הבנק המרכזי של אירופה ביום חמישי. אך לגבי האירו/דולר, המסחר כנראה יושפע יותר מתזרימי דולרים. העמדה הפונדמנטלית שלי לשבוע הקרוב: שורית מעט.

הלירה שטרלינג מסיימת את השבוע בעלייה קלה – הבנק המרכזי של אנגליה צפוי להפחית את הריבית השבוע

הליש"ט צנחה בתחילת יום המסחר ביום שישי אך החזירה במהירות את הפסדיה לקראת סוף יום המסחר. לא היה לכך קשר כמעט לנתונים הפונדמנטליים מארה"ב שכן התחזית עבור הכלכלה הבריטית נותרה עגומה. למעשה, הבנק המרכזי של אנגליה, אשר היה הבנק שהכי התנגד לסייע לבנקים בזמן משבר האשראי, אמר שהוא ירחיב את טווח הביטחונות שיסכים לקבל תמורת פעולות בטווח של שלושה חודשים במאמץ להגביר את הנזילות. הבנק המרכזי של אנגליה אמר שיהיה מוכן לקבל ניירות ערך מסחריים מגובים בנכסים בעלי דירוג גבוה לטווח קצר, וכן ניירות ערך הקשורים להלוואות תאגידיות וצרכניות "מסוימות". מהלך זה בשילוב נתונים כלכליים גרועים מבריטניה גרם לשווקים לצפות להפחתת ריבית של 25 נקודות בסיס ל-4.75% ביום חמישי. מדד המחירים לצרכן הבריטי נותר ברמה של 4.7% שהיא הרבה מעל ליעד של 2% ולתקרה של 3% של הבנק המרכזי של אנגליה, ועדת המדיניות המוניטרית תתקשה להתעלם מחמישה חודשים רצופים של האטה במגזרי השירותים והייצור וכן מהירידה במחירי הבתים. אם הבנק המרכזי של אנגליה אכן יפחית את הריבית, קרוב לוודאי שהחדשות יכבידו על הליש"ט. אך אם הבנק המרכזי יפתיע את השווקים ויותיר את הריבית ללא שינוי, הליש"ט/דולר עשוי לזנק.

הין היפני מציג מגמה מעורבת ביום מסחר תנודתי, אישור תוכנית ההצלה אינו מגביר את האמון

הין היפני התחזק כנגד האירו, הדולר הקנדי ובמעט כנגד הדולר האמריקני שכן שנאת הסיכונים נותרה במוקד העניינים. לעומת זאת, המטבע בעל הריבית הנמוכה צנח כנגד הדולר הניו זילנדי, הפרנק השוויצרי והליש"ט. היתה כל כך הרבה תנודתיות בשווקים ביום שישי שכמעט ולא נראו מהלכים כיווניים. נכסים מסוכנים כמו הדולר/ין ומדד הדאו ג´ונס פתחו את יום המסחר בניו יורק בעליות בשל עסקת וולס פארגו/Wachovia ולקראת ההצבעה בקונגרס על תכנית ההצלה. אך נכסים אלה נסוגו לקראת סוף יום המסחר שכן אישור התכנית לא הצליח להעלות את האמון בשווקים. אף על פי כן, מכיוון שמשבר האשראי עדיין פוגע קשות בשווקים הפיננסיים בעולם, לא צפויה יציבות פיננסית אמיתית בטווח הקרוב. משום כך מאוד לא סביר שהסוחרים ישובו בהמוניהם אל מסחר ה-carry. העמדה הפונדמנטלית ארוכת הטווח שלי לגבי הין היפני היא שורית.

מקור : DailyFx.com
מט"ח